Nedgången av rubeln (2014). Orsaken till nedgången av rubeln

Den ryska ekonomin har övervunnit en annan runda av svårigheter, varav - försvagningen av den nationella valutan mot dollarn. Vad är orsaken till nedgången av rubeln? Vad är det - en systemisk företeelse eller spekulativa effekt? Vilka är konsekvenserna för vanliga medborgare och företag?

Den pessimistiska prognosen

Enligt vissa analytiker kan den amerikanska dollarns värde i slutet av 2014 växa till 37-40 rubel (eller kommer det att vara den genomsnittliga dollarkursen). Den främsta orsaken till den försvagade ryska sedlarna kallas försämringen av den nationella ekonomin. Experterna, som är anhängare av en sådan pessimistisk prognos, tror också att de redan låga BNP dynamik kommer att falla ytterligare och kapital - flöda ut ur landet.

Placeringen av rubeln kommer analytiker pessimisterna tror försvagas inte bara mot dollarn, men även till andra stora valutor i världen. Det finns också en uppfattning att nu finns det en period av stabilitet av rubeln devalvering i den ryska ekonomin, på grund av den försämrade betalningsbalansen. Försämring position den ryska valutan, analytiker säger, kan bidra till att den politik som Federal Reserve System i USA, som 2014 kan fortsätta att minska penningpolitiska åtgärder påverkar ekonomin och 2015 för att börja höja styrräntan.

Enligt handlare

Yrkesverksamma inom området valutatransaktioner anses att läget av rubeln mot dollarn är inte värre än andra valutor. påtryckningar från marknaden, enligt handlare, testades också, och den australiska dollarn, den argentinska peson och den turkiska nationella valutan - liran. Alla av dem, eftersom rubeln - den så kallade "handelsvara" pengar. Vid utgången av 2014 dollar, enligt handelsexperter, kan det kosta 34-35 rubel, euro - cirka 45-46 enheter av den ryska valutan. Inom ett år, dock kan det finnas variationer.

Den främsta orsaken till nedgången av rubeln, tror handlare - i den globala omorientering investeringsflöden - kapitalutflöde från tillväxtmarknader, som hör till Ryssland, och investerat i ekonomier utvecklade länderna. Denna trend kan vara relevant under de kommande åren. Men försvagningen av den nationella valutan i Ryssland, eftersom de finansiella experter tror kan starkt känna medborgarna en hög sannolikhet för tillväxt av konsumentpriserna.

Yttrandet från vetenskapliga miljön

Vissa experter från antalet ekonomer tror att deprecieringen av rubeln blir utdragna karaktär i 2014. Som ett resultat av detta beslut för centralbanken att minimera regleringen valutamarknaden kan ses över. Men när växelkursen stabiliseras, centralbanken återigen försvaga kontrollen över bud. Mycket i den nationella penningpolitiken, som experter tror beror på en korrekt tolkning och förståelse för den ekonomiska tillväxten. Till exempel talar om tillväxten i den reala ekonomin på exemplet med de utvecklade länderna, enligt forskare finns det inga skäl för att det är för dyrt arbete.

Artificiell tillväxt genom ackumulering av aktieplaceringar - är, enligt vissa experter, "bubbla" som kommer att brista så småningom. Men för Ryssland, som forskare tror, den ekonomiska tillväxten kan vara ganska påtaglig, och det är en försvagning av valutan - den verkliga faktorn dess stimulans. Under hösten av rubeln ökade exporten, medan investerarna vinst stiger (men kan också sänka trovärdigheten av marknaden).

Det optimistiska scenariot

Trots överflödet av negativa scenarier om rubeln mot dollarn och dess inverkan på den ryska ekonomin, det finns bland ekonomer är en ganska optimistisk syn på situationen. Det finns en version som 2014 en del av krisen, kännetecknande för tidigare år bli i euroområdet, som är den viktigaste handelspartner i Ryssland. Ekonomin i länder där den officiella valutan - euron, 2014 skulle kunna växa med mer än 1%.

Detta kan leda till tillväxt av ryska export av råvaror, samt en ökning av priset för det. Om detta händer, kommer det att växa, och handelsöverskottet i Ryssland, och efter det kommer att bromsa utflödet av utländskt kapital. Resultatet kommer att stödjas som rubeln mot dollarn. Enligt en sådan optimistiska scenariot kan Rysslands BNP-tillväxt i slutet av 2014 överstiger 2,5%, medan dollarkursen inte kommer att överstiga 33 rubel. Således, med tanke på prognosen, när kommer nedgången av rubeln i 2014.

retrospektiv

Bland ekonomer finns det en synpunkt som deprecieringen av rubeln i förhållande till världsledande valutor - fenomenet helt nya och helt naturligt att den ryska ekonomin. Även om vi inte tar hänsyn till krisen 1998 , när den ryska nationella sedel dollarn föll flera gånger, tillräckligt för att påminna om recession i ekonomin under 2008-2009. Då den ryska valutan har genomgått minst en stark devalvering än 2014. Men som senare händelser visade rubeln under de närmaste åren, tryggt spelat ställning dollarn och euron.

Du kan också påminna om valutahandel hösten 2012 - när kursen präglades av mycket hög volatilitet, många experter förutspådde den förestående kollaps av rubeln, men detta skedde inte. Idag har den ryska valutan fallit i pris, men det är baserat på erfarenheter från tidigare år och kan inte ge tillfälle att göra långtgående slutsatser om vidareutveckling av den nationella ekonomin. Under 2008-2009 hade ekonomin särskilda skäl för nedgången av rubeln. 2014: e kan avslöja andra faktorer som påverkar den ryska valutan.

Trender i utvecklingsländer

Det finns en uppfattning bland ekonomer att rubeln beter valutahandel ungefär samma som sedlar och andra utvecklingsländer, särskilt länder BRICS (som rankas som Brasilien, Indien, Ryssland, Kina och Sydafrika, ibland). Det faktum att nu finns det en global investering utflöde av utländska investerare från dessa ekonomier. Försvaga nationella valutan, eftersom det finns goda skäl till hösten - rubeln, den verkliga, yuan eller rand spelar ingen roll - en faktor som är gemensam för de länder i gruppen. Ryssland, och därmed också förlora attraktionskraft för utländskt kapital.

Utflödet av investeringen är också kopplat till det faktum att den amerikanska Federal Reserve successivt stramat åt penningpolitiken, vilket minskar utgivningen av oprioriterade dollar och öka den inhemska räntor på lån. I likhet med de ledande ekonomierna i världen "dra åt svångremmen" och andra utvecklade länder. Investerare ser denna trend, genomsyras av ett stort förtroende för dessa marknader och föredrar att skicka sitt kapital där, snarare än i utvecklingsländerna. Ekonomer påpekar också att BRICS valutan inte är så mycket försvagas dollarn stärktes till följd av förbättrade amerikanska marknadsförhållanden.

Interna orsaker försvagning av rubeln

Fallande rubel som vissa experter tror, beror inte på yttre och inre faktorer. För det första, på grund av den aktiva Review ryska centralbanken licenser från privata banker - 2013 förfarandet utfördes på 20-finansiella institut. Den mest resonant prejudikat - stängningen av "master-Bank", en av de största i landet. För det andra, den ryska centralbanken har beslutat att gradvis släppa taget av rubeln i "fritt flytande".

Anledningen till detta - en önskan att uppmuntra industriell utveckling i landet, vilket inte är lätt att upprätthålla lönsamheten för exporten. "Svaga" rubel skulle avsevärt sänka priset på ryska varor och göra den inhemska produktionen mer konkurrenskraftig. Vissa ekonomer tror att nedgången av den nationella valutan i Ryssland myndigheterna lönsamma: lån som tagits av statsobligationer i rubel, och oljeintäkter beräknas i amerikanska dollar. Med tillväxten av dollarn staten kommer att få mer än på nationell valuta för att betala räntan på obligationer.

Konsekvenserna av den försvagade rubeln

Vad hotar deprecieringen av rubeln? Trots att försvagningen av valutan - det är först och främst, makroekonomiska indikatorer, effekterna av detta fenomen kan kännas och vanliga medborgare. Enligt vissa experter, kan nedgången av den nationella valutan i Ryssland leda till högre priser på importerade varor (särskilt för elektronik, bilar, läkemedel, kläder, liksom tillverkade varor, råvaror för tillverkning av som köps i utlandet).

Pris vandring i dessa segment som analytiker beräknade, skulle kunna nå 15%. Dessutom dyrare semester för ryssar utomlands (särskilt i de utvecklade länderna). Priser på biljetter och hotell flyg uttrycks främst i US-dollar, och deras nominella värde, trots valutaförändringar, är oförändrad, vilket innebär att det verkliga värdet av resekostnaderna vid omräkning av den ryska valutan ökar. Medborgarna kan därför inte vara likgiltig inför fenomenet fallande rubeln. Vad kommer ytterligare försvagning av de nationella sedlar i Ryska federationen, ekonomerna förklara ganska klarsynthet.

Fed faktor

Som nämnts ovan finns det en teori om att rubeln mot dollarn är direkt beroende av politik Federal Reserve System. Nu är detta finansinstitut minskar så kallade programmet för "easing" när tryckpressen utfärdade oprioriterade dollar. Fed sänker köp av obligationer och bostadskontrakt. Den nya ledningen för Federal Reserve System lovar en flexibel inställning för att arbeta med det här programmet. Vi har denna finansiella institut vissa förändringar i relationen med myndigheterna. Om år sedan Fed var tvungen att övertyga kongressen om behovet av att höja taket i den offentliga skulden, men nu är det inte vettigt - amerikanska parlamentet har rätt att ändra taket när som helst. Detta ekonomer tror, bidrar till att minska riskerna för den amerikanska ekonomin från Federal Reserve System. Således har den amerikanska marknaden en god chans att stabilisera och som ett resultat, stärka dollarn i den internationella valutahandel.

Fördelar och nackdelar med en försvagning av rubeln

Nedgången av rubeln - ett fenomen som inte alltid fungerar på ekonomin negativt. Det är detta fenomen fördelar och nackdelar. Bland de obestridliga fördelar - ökade intäkter för exportföretagen och som en konsekvens, tillväxten av skattebetalningar till budgeten i Ryssland. Stimulerad import substitution - priset på utländska varor ökar och blir mer lönsamt att köpa produkter av den inhemska produktionen. Det bidrar till ekonomisk tillväxt. I sin tur, för att förstå vad hotar rubelfallet, är det värt att påminna om att ett lands utlandsskuld. Det är pengar som invånarna tog utomlands - oftast i dollar. Därför den största nackdelen med försvagningen av den ryska valutan - den ökade belastningen på sådana låntagare. Utlandsskuld Ryssland är nu i hundratals miljarder dollar (enligt beräkningar av vissa experter, har redan överskridit landets internationella reserver). Lång och betydande försvagning av rubeln blir olönsamt för företag (och särskilt för affärsbanker) som behöver utländska fordringsägare.

prognoser för banker

De största ryska och utländska banker försöker också att bedöma fall av rubeln och förutsäga framtida dynamiken i den nationella valutan i den ryska federationen. Det bör noteras att kreditinstitut ställs i allmänhet optimistiska. Bankerna som "VTB Capital", Morgan Stanley, liksom "Alfa-Bank", kan det förväntas att i slutet av 2014 att dollarn kommer att kosta 35 rubel. Citi "Discovery", "URALSIB" se rubeln väsentligt stärka: i publikationer dessa institutioner dök siffror mellan 32,3 och 34,5 av den ryska valutan enheter per amerikanska sedel fram till slutet av året. Flera ser pessimistisk prognos för rubeln med HSBC (35,4 per dollar), "Renaissance" (35,5). Den största försvagningen av den ryska valutan ser UBS (36,5). Det bör noteras att mellan projektionerna med avseende på stranden av rubeln mot andra större valutor i världen - euron - också observerat en signifikant skillnad - från 43,4 (Morgan Stanley) till 48,4 RF enheter per eurosedlar (Citi).