Styrräntorna i ryska banker. Styrräntan för Central Bank of Ryssland

Den ekonomiska tillväxten i de flesta länder i världen beror på hur väl en politik för centralbanken. Ett av de viktigaste verktygen som används i olika länder i Central Bank - en styrränta.

Ryska centralbanken var inget undantag. Men i praktiken av hans arbete, myntade han begreppet relativt nyligen, som ersätter det under många år, frasen "refinansieringsräntan." Styrräntan har blivit en av de viktigaste regulatorerna av ekonomin omvandlas till ett ämne för debatt bland finansanalytiker på marknaden. Det finns experter som ser det som ett verktyg att i de utvecklade länderna, identifierar de viktigaste vektorerna makroekonomisk reglering, gör det möjligt att fastställa prioriteringar för att hantera ekonomin i staten. Är detta sant? Så det är stor föreskrivs av expertroll av styrräntan för centralbanken? Kanske är det helt värdelös siffra som används av myndigheterna bara för att rättfärdiga sina handlingar?

Styrräntan för Central Bank - Vad är det?

Styrräntan - de värderingar som de stora finansiella institutioner (främst statliga centralbanker) länder bestäms för lån (inlåning) som utfärdats av privata banker. De har en viss giltighet. Denna finansiella verktyg kan du ha en direkt inverkan på inflationen, liksom de nationella valutahandel.

Om till exempel en nyckel CBR stiger, sedan efter att, enligt vissa ekonomer, uppgången i priset kan inträffa rubeln mot dollarn och euron, tillsammans med en minskning av inflationen.

Skillnader från refinansieringsräntan

Under hösten 2013 har många analytiker noterade politik ryska centralbanken innovation: refinansieringsräntan har upphört att vara den viktigaste indikatorn av strategin för den finansiella institutionen. Centralbanken har fastställt att den viktigaste indikatorn för ekonomin - den så kallade styrräntan. Enligt henne ger centralbanken likviditeten i en veckas tid. Refinansieringsräntan och styrräntan - inte samma sak, men det första inte centralbanken avbryts helt - det kommer att fortsätta att använda upp till 2016.

Vid tiden dess värde kommer att ligga i linje med index för den andra. Analytiker vissa banker tror att en sådan politik för centralbanken är helt naturligt: vecko repo auktioner - den mest populära i landets finansiella system, och att styrräntan kan bidra till att avgöra det faktiska priset på de pengar som kastar på värdepappersmarknaden. Medan refinansieringsräntan, analytiker sade, var i stort sett vägledande.

Taylor regel i den ryska ekonomin

Styrräntor är omfattande modell av ekonomiska indikatorer, som arbetar på den så kallade Taylorregeln. Den fokuserar majoriteten av centralbankens främmande länder och bildar räntorna. I Taylors formel, finns det tre grundläggande indikatorer: inflation, ekonomisk tillväxt och som sådana priser. Det är lätt att räkna ut det optimala värdet av varje av dem, känna de andra två. Till exempel för hösten 2013 skulle det ha varit det verkliga värdet av styrräntan till 5,6-6,3%, på basis av BNP och nivån på inflationen i Ryssland. Det visar sig att ryska banker närmar västerländska normer förståelse för ekonomins lagar.

Priser i Europa

Styrräntan, som nämnts ovan, används i de flesta banksystemen i världen, även i Europa. Deras aktuella värdet är mycket lägre än i Ryssland - nu är det ECB arbetar med värden på mindre än 1%. Reglering av Europeiska centralbanken för att förbättra det aktuella läget för ekonomin i denna del av världen. ECB avser att fatta beslut om stöd kredit- och finansinstitut i Europa och EU i synnerhet.

Experter notera att i vissa fall kan det finnas negativa Approval priser - det kan ha en positiv inverkan på utlåning. Banker, som har tillgång till billiga lån, de kan i sin tur underlätta mottagandet av pengar från de nationella låntagare - människor och organisationer som i slutändan kommer att bidra till att minska arbetslösheten och stimulera den ekonomiska tillväxten. Bland de negativa konsekvenserna av införandet av negativa räntor noterade följande: det finns en chans att den reala avkastningen av bankmedel medborgare kan minskas.

Styrräntan i Ryssland

Nyckeln CBR takt, liksom i Europa - ett av instrumenten för påverkan på den nationella ekonomin. bank tillsynspraxis i Ryssland vet när dess värde ökades till flera tiondelar av en punkt. Till exempel i slutet av april 2014 har styrelsen för Central Bank beslutat att öka styrräntan från 7% till 7,5%. Detta steg är centralbanken förklarade att de förändrade inflationsförväntningar. Om ett par månader innan det målnivån var cirka 5% i slutet av 2014, som vid tidpunkten för justering av styrräntan centralbankens förväntningar har blivit något mer pessimistiska.

Faktorer ändra sina prognoser centralbanken kallas några: dynamiken i rubelns växelkurs, samt ogynnsamma förhållanden i den utländska arenan för vissa produktgrupper. Analytiker påpekar att centralbanken utövar den så kallade förmånliga refinansiera när lån kredit- och finansinstitut med en hastighet lägre än styrräntan med CBR.

Argument för att sänka styrräntan

Åsikter bland experter om den ryska centralbankens policy när det gäller de viktigaste priser delas. Det finns anhängare av tesen om behovet av att minska värdet av denna regleringsinstrument. Deras främsta argument är baserat på det faktum att nedgången i landets ekonomiska riskerna är mycket högre än de som förknippas med inflation. Därför, när Bank of Rysslands viktigaste stiger, kan det ha en negativ inverkan på dynamiken i BNP. Dessutom att i syfte att minska dess värde är de experter tror betydande villkor. Först av allt, analytiker säger, och om inflationen är högre än förväntade värden, är det inte mycket - det kan förväntas att i slutet av året kommer att uppgå till 6-6,5%. Denna historiskt perspektiv ganska normal för den ryska ekonomin siffrorna. Vissa spelare har en politisk arena för att närma sig interaktionen mellan regeringen och centralbanken radikalt: genom en speciell typ av räkningar. På senare tid har ett sådant projekt lämnats in till duman, och enligt den lägga fram instruktion till centralbanken styrräntan kan inte ställas in högre än 1%. Enligt initiativtagarna till lagförslaget, inte de aktuella värdena inte tillåta organisationer att ta lån tillgängliga, vilket är fallet i många utvecklade länder.

Argumenten för att höja styrräntan

Det finns företrädare för experternas motsatt synvinkel - de tror att nyckeln räntan bör höjas. Enligt deras uppfattning, inte förvänta sig en positiv effekt på tillgången på krediter som en låg andel skulle vara i praktiken bara är tillgängliga för stora företag. Små och medelstora företag kan i bästa fall lita på värdet av 6-8%. En sådan situation, säger experterna, på grund av de risker som organiserar liten skala. Dessutom, stress analytiker för styrräntan för centralbanken - är ett instrument för påverkan på inflationen, och en minskning av sina priser kan innebära lämna dem utom kontroll.

Prognoser om styrräntan för Central Bank of Ryssland

Alltför många ekonomer tror att den ryska centralbanken fortfarande kommer att sänka styrräntan. Det är troligt att denna trend kommer att märkas under andra halvan av 2014 - om inte, naturligtvis, inte ekonomin inte visas plötsliga problem. Myndigheterna räknar med att inflationen kommer att bromsa takten (och denna faktor är - en av de viktigaste i arbetet med att fastställa värdena för centralbanken styrräntan) har rubeln stabiliserats, efterfrågan på insättningar i den nationella valutan kommer att öka. Dessutom, vilket är viktigt, förväntas en god skörd av spannmål.

Därför experter tror, den nuvarande politiken för centralbanken är förmodligen tuffare än det mål som krävs av marknaden. Vissa analytiker tror att uttalanden av centralbankens att räntan bör höjas, kan vara precis ett försök att stävja inflations rykten. I verkligheten är dock centralbanken ingen anledning att förvänta sig prisökningar, utan tvärtom, kommer de att vara en korrigering nedåt. I samband med detta, optimisterna tror experter kommer styrräntan 2014 inte genomgå betydande svängningar uppåt: det är mycket mer troligt att den ryska centralbanken skulle föredra att minska den.

Den politiska faktorn

Vissa analytiker i banksektorn påpekar att de åtgärder som centralbanken kan påverka faktor relationerna mellan Ryssland och andra stater. I fallet med en ogynnsam situation i utrikespolitiska arenan kan försvaga rubeln och huvudstäderna kommer att tas bort från landet. Inflationen kommer att öka. Men om i internationella relationer kommer att förbli relativt stabil (en av de viktigaste kriterierna som är icke-inblandning i angelägenheter Ryssland Ukraina), har vi all anledning att förvänta sig att hålla styrräntan på centralbankens gängse värden.

Analytiker säger att bör bidra till att bli, enligt deras uppfattning, den traditionella nedgången i inflationen under sommarmånaderna. De förväntar sig att centralbanken ser att priserna inte växer, kommer inte att göra några plötsliga rörelser i regleringen styrräntan. Samtidigt, förespråkare för denna uppfattning påpekar att centralbanken fortfarande att sänka räntan ända upp till nivån 5,5%. Om än på lång sikt.