IRR - vad det är och hur man kan beräkna i Excel?

Excel-programmet skapades ursprungligen för att underlätta avveckling inom många områden, bland annat företag. Med hjälp av dess funktioner kan du snabbt utföra komplexa beräkningar, inklusive förutsägelse avkastning på dessa projekt. Till exempel ger Excel du helt enkelt beräkna IRR av projektet. Hur man gör det i praktiken kommer den här artikeln berätta.

Vad är IRR

Denna förkortning beteckna internränta (IRR) specifik investeringsprojekt. Denna indikator används ofta för att jämföra förslag till lönsamhet och tillväxtutsikter. I numeriska termer, IRR - är den ränta som återställer nuvärdet av alla kassaflöden som krävs för genomförandet av investeringsprojektet (betecknad NPV eller NPV). Den IRR är högre ju mer lovande är investeringsprojektet.

hur man ska värdera

Ta reda på IRR av projektet, kan du välja att köra det eller att vägra det. Till exempel, om du ska öppna ett nytt företag och det förväntas att finansiera sina grund lån som tagits från banken, sedan IRR beräkningen för att fastställa det tolerabla övre gränsen för räntan. Om ett företag använder mer än en källa till investeringar, kommer en jämförelse av IRR värden med deras kostnad gör det möjligt att fatta ett välgrundat beslut om att starta projektet. Kostnaden för en enda finansieringskälla beräknas med den så kallade formel vägt aritmetiskt medelvärde. Den kallades "kapitalkostnader" eller "Priset för den avancerade kapital" (betecknas SS).

Med hjälp av denna siffra, vi har:

Om:

• IRR> CC, då projektet kan lanseras;
• IRR = CC, då projektet inte kommer att medföra någon vinst eller förlust;
• IRR

Hur man beräknar IRR manuellt

Långt före tillkomsten av datorer BNI beräknas genom att lösa ekvationen är ganska komplicerad (se. Nedan).

Den innehåller följande värden:

• CFt - Kassaflödet under tidsintervallet t;
• IC - investeringar under inledningsfasen av projektet,
• N - totalt antal intervall.

Utan särskild programvara för att beräkna IRR med projektet är möjligt, genom att använda metoden för successiv approximation eller iteration. För denna pre barriär bör väljas hastighet så att hitta minimivärden av NPV för modulen och utföra approximation.

Lösningen genom successiva approximationer

Först av allt måste du gå till språkfunktioner. I detta sammanhang kommer IRR förstås utbyte ett värde r vid vilken NPV, är en funktion av r, blir noll.

Med andra ord, IRR = r, så att när substituerad i expressions NPV (f (r)) nollställs.

Nu ska vi lösa den formulerade uppgiften metoden för successiva approximationer.

Genom iteration är allmänt förstås som ett resultat av upprepad applicering av en matematisk operation. Värdet av funktionen beräknas i föregående steg, nästa gång blir det samma argument.

Indikatorn IRR utförs i 2 steg:

• IRR beräkning av extremvärdena för normala utbyten r1 och r2 så att r1
• beräkning av indexet vid r värden nära IRR värde som erhålls som ett resultat av den föregående beräkningen.

Lösa problemet r1 och r2 är valda på ett sådant sätt att den NPV = f (r) ändras dess värde från minus till plus eller vice versa inom intervallet (R1, R2).

Således har vi en formel för beräkning av en figur IRR uttryck visas nedan.

Det följer att för att erhålla erforderliga värden IRR förberäknas för olika värden på NPV% th takt.

Mellan indikatorer på NPV, PI och SS finns följande samband:

• NPV om värdet är positivt, då den IRR> SS och PI> 1;
• om NPV = 0, då IRR = MOP och PI = 1;
• om värdet på NPV är negativt, IRR

grafisk metod

Nu när du vet vad det är och hur man kan beräkna IRR för hand, är det värt att bekanta sig med en annan metod för att lösa detta problem, som var en av de mest populära innan det fanns datorer. Vi talar om den grafiska versionen av definitionen av IRR. Kartläggning som krävs för att hitta värdet av NPV, ersätter i sin formel för att beräkna de olika värdena av diskonteringsränta.

Hur man beräknar IRR i Excel

Som ni kan se, manuellt hitta BNI - är svårt. Detta kräver en del matematiska kunskaper och tid. Mycket lättare att lära hur man beräknar IRR till Excel (se exemplet. Nedan).

För detta ändamål i ett Microsoft kalkylprogram har en speciell inbyggd funktion för att beräkna den interna diskonteringsräntan - IRR, vilket ger den önskade IRR värdet i procent.

syntax

IRR (vad det är och hur man kan beräkna det är nödvändigt att känna till inte bara läkare utan även vanliga låntagare) i Excel betecknas som IRR (värden; gissning).

Låt oss betrakta i detalj syntax:

• Enligt förstås gruppvärden eller en hänvisning till celler som innehåller det antal som för att beräkna VSD, med tanke på alla de krav som anges för denna parameter.
• Antagandet är ett värde som är känt att det är nära till IRR resultat.

I Microsoft Excel för beräkning av internräntan med hjälp av ovanstående metod iterationer. Han börjar med ett värde av "antagande", och utför en cyklisk beräkningar för att ge ett resultat med en noggrannhet på 0,00001%. Om den inbyggda HDR inte ger ett resultat efter 20 försök, då kalkyl utfärdat värdet fel, betecknas som "# NUM!".

Som praxis visar, i de flesta fall finns det ingen anledning att ange ett värde för storleken på "antagandet". Om den utelämnas, anser processorn att det är 0,1 (10%).

Om den inbyggda funktionen IRR returnerar felet "# NUM!" Eller om resultatet inte är som förväntat, är det möjligt att utföra beräkningar igen, men med ett annat värde för "antagande" av argument.

Beslut "Eksele": Alternativ 1

Försök att beräkna IRR (vad det är och hur man beräknar detta värde manuellt du redan vet) genom den inbyggda HDR-funktionen. Antag att vi har data för 9 år i förväg, som ingås ett Excel-ark.

	EN	B	C	D	E
1	Period (år) T	initialkostnader	kontant ersättning	kassaflöde	kassaflöde
2	0	200 000 gnugga.	- s.	200 tusen s.	200 tusen s.
3	1	- s.	50 tusen s.	30 tusen på sid.	20 tusen på sid.
4	2	- s.	60 tusen s.	33 tusen s.	27 tusen s.
5	3	- s.	45 tusen s.	28 tusen s.	17 tusen s.
6	4	- s.	50 tusen s.	15 tusen på sid.	35 tusen s.
7	5	- s.	53 tusen s.	20 tusen på sid.	33 tusen s.
8	6	- s.	47 tusen s.	18 tusen på sid.	29 tusen s.
9	7	- s.	62 tusen s.	25 tusen s.	37 tusen s.
10	8	- s.	70 tusen s.	30 000 s.	40 tusen s.
11	9	- s.	64 tusen s.	33 tusen s.	31 tusen s.
12				IRR	6%

Cellen med adressen E12 introducerade formeln "= VSD. (E3: E2)" Som ett resultat av dess tillämpning tabell processor matar ut värdet av 6%.

Beslut "Eksele" Version 2

Enligt de uppgifter som ges i föregående exempel, för att beräkna IRR betyder "söka efter lösningar" överbyggnad.

Det gör att du kan söka efter det optimala värdet för IRR NPV = 0. För att göra detta måste du beräkna NPV (eller NPV). Det är lika med summan av det diskonterade kassaflöden från år till år.

	EN	B	C	D	E	F
1	Period (år) T	initialkostnader	kontant ersättning	kassaflöde	kassaflöde	Discount Cash Flow
2	0	200 tusen s.	- s.	200 tusen s.	200 tusen s.
3	1	- s.	50 tusen s.	20 000 s.	20 tusen på sid.	20 tusen på sid.
4	2	- s.	60 tusen s.	20 tusen på sid.	27 tusen s.	27 tusen s.
5	3	- s.	45 tusen s.	20 tusen på sid.	17 tusen s.	17 tusen s.
6	4	- s.	50 tusen s.	20 tusen på sid.	35 tusen s.	35 tusen s.
7	5	- s.	53 tusen s.	20 tusen på sid.	33 tusen s.	33 000 s.
8	6	- s.	47 tusen s.	20 tusen på sid.	29 tusen s.	29 tusen s.
9	7	- s.	62 tusen s.	20 tusen på sid.	37 tusen s.	37 tusen s.
10	8	- s.	70 tusen s.	20 tusen på sid.	40 tusen s.	40 tusen s.
11	9	- s.	64 tusen s.	20 tusen på sid.	31 tusen s.	31 tusen s.
12					NPV	69 tusen s.
					IRR

Diskonterade flödet beräknas genom formeln «= E5 / (1 + $ F $ 11) ^ A5».

Då, formeln för NPV "= SUM (F5: F13) -B7».

Därefter måste du hitta på grundval av optimering med hjälp av add-ons "Solver" är värdet av IRR diskonteringsränta vid vilken NPV med projektet är lika med noll. du vill öppna avsnittet "Data" i huvudmenyn för att nå detta mål och hitta funktionen "Sök efter lösningar."

I fönstret som visas, fyll i raden "Set målcell", som specificerar adressen NPV beräkningsformel, t. E. + $ F $ 16. då:

• valt värde för denna "0" -celler;
• fönstret "cellförändringar" göra parametern + $ F $ 17, t. e. värdet av den interna avkastning.

Som ett resultat av optimeringen kalkylark fyller en tom cell med adressen F17 värdet av diskonteringsräntan. Såsom framgår av tabellen, är resultatet lika med 6%, vilket sammanfaller med beräkningen av samma parameter som tas emot med den inbyggda formeln Excel.

MIRR

I vissa fall är det nödvändigt att beräkna den modifierade internräntan. Det återspeglar den minsta IRR av projektet vid reinvesteringar. Formeln för beräkning MIRR enligt följande.

där:

• MIRR - intern avkastning på investeringen;
• COFt - utflöde av medel under projekttidsperioden t;
• CIFt - tillströmningen av finansiering;
• r - diskonteringsränta, som är lika med den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden investerats av WACC;
• d -% Star hastighet återinvesteras;
• n - antal tidsperioder.

Beräkning MIRR i tabell processor

Förtrogen med IRR egenskaper (vad det är och hur man kan beräkna dess värde grafiskt du redan vet), kan du enkelt lära hur man beräknar den modifierade internräntan till Excel.

För denna kalkylprogram, en speciell inbyggd funktion MIRR. Ta alla samma, redan betraktas som ett exempel. Hur man kan beräkna IRR på det, har det redan övervägts. MIRR tabellen som följer.

	EN	B	C	D	E
1	lånebeloppet i procent		10%
2	nivå av återinvestering		12%
3	Period (år) T	initialkostnader	kontant ersättning	kassaflöde	kassaflöde
4	0	200 tusen s.	- s.	200 tusen s.	200 tusen s.
5	1	- s.	50 tusen s.	30 tusen på sid.	20 tusen på sid.
6	2	- s.	60 tusen s.	33 tusen s.	27 tusen s.
7	3	- s.	45 tusen s.	28 tusen s.	17 tusen s.
8	4	- s.	50 tusen s.	15 tusen på sid.	35 tusen s.
9	5	- s.	53 tusen s.	20 tusen på sid.	33 tusen s.
10	6	- s.	47 tusen s.	18 tusen på sid.	29 tusen s.
11	7	- s.	62 tusen s.	25 tusen s.	37 tusen s.
12	8	- s.	70 tusen s.	30 tusen på sid.	40 tusen s.
13	9	- s.	64 tusen s.	33 tusen s.	31 tusen s.
14				MIRR	9%

Cellen införes E14 formel för MIRR «= MIRR (E3: E13; C1, C2)».

Fördelar och nackdelar med att använda indikatorn för internränta

Metoden för att uppskatta utsikterna för projekten genom att beräkna IRR och jämförs med värdet av kostnaden för kapital är inte perfekt. Däremot har det vissa fördelar. Dessa inkluderar:

• Möjligheten att jämföra olika investeringar när det gäller deras attraktionskraft och effektiv användning av det investerade kapitalet. Till exempel är det möjligt att utföra en jämförelse med avkastningen i fråga om riskfria tillgångar.
• Möjligheten att jämföra olika investeringsprojekt med olika placeringshorisont.

Vid uppenbara svagheter samma tid på denna indikator. Dessa inkluderar:

• misslyckande att indexera den interna avkastning för att återspegla mängden återinvestering i projektet;
• svårigheten att prognostisera kontantbetalningar, eftersom deras värde påverkas av många riskfaktorer, objektiv bedömning som är svårare;
• underlåtenhet att återspegla den absoluta mängden av inkomsten (likvid) på värdet av investeringar.

Var uppmärksam! Sista nackdel löstes genom att hålla indikatorn MIRR, som förklarades i detalj ovan.

Som förmågan att beräkna IRR kan vara till nytta för låntagare

Enligt kraven i den ryska centralbanken, alla banker verksamma i Ryska federationen, skall ange den effektiva räntan (ESR). Det kan självständigt beräkna alla låntagare. För att göra detta måste han använda kalkylprogram, t ex Microsoft Excel och välj en inbyggd HDR. För detta resultat i samma cell som skall multipliceras med perioden T betalning (om varje månad, sedan T = 12 om fluorescerande, då T = 365) utan avrundning.

Nu, om du vet vad den interna avkastning, så om du säger: "För var och en av följande projekt, beräkna IRR», du kommer inte att ha några svårigheter.